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远大期货EIA短期能源展望看跌 油价后市将如何演


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2019-04-10 15:52 【字体:

美国能源信息署(EIA)在最新的短期能源展望中预计,2019年,美国原油产量将增加每日143万桶,至每日1239万桶。这高于此前EIA的预期(增加135万桶)。此外,EIA预计,2020年原油日产量

美国能源信息署(EIA)在最新的短期能源展望中预计,2019年,美国原油产量将增加每日143万桶,至每日1239万桶。这高于此前EIA的预期(增加135万桶)。此外,EIA预计,2020年原油日产量将增加71万桶,至1310万桶。

EIA预计,2019年美国石油日需求将增加36万桶。2020年,美国石油需求将增加25万桶。该机构预计,2019年4月-9月,美国将成为汽油、混合油的净出口国,这是1960年以来首次。在页岩油的推动下,美国已成为全球最大的原油生产国,2018年的产量接近1100万桶,打破了1970年创下的年度纪录。

EIA在此前发布的年度能源展望报告中已经预测,随着美国原油和天然气产量的增加以及国内需求的减少,美国明年将成为能源净出口国,为70年来首次。

EIA调高价格预测 但看跌2019年夏季油价

由于全球石油市场略有趋紧,EIA预测布伦特原油现货价格将在2019年达到平均65美元/桶,比上月的预测调高2美元/桶,并在2020年达到62美元/桶。相比之下,2018年的平均油价为每桶71美元。而西德克萨斯轻质原油的平均价格将比布伦特原油低8美元/桶,在今年晚些时候直至2020年期间,差价将逐渐降至4美元/桶。

在短期能源展望中,对于2019年从4月到9月的夏季,EIA预测美国常规汽油零售价格平均为每加仑2.76美元/加仑,低于去年夏天平均的2.85美元/加仑。较低的石油价格反映了EIA认为2019年原油价格将下跌。从下图中可以观察到,EIA基于期权与期货市场最近的数据预测,在高置信度区间内西德克萨斯轻质原油都将保持在60美元以下。

(图片来源:美国能源署)

负面经济指标可能逆转 3月份油价继续上涨

3月份原油价格连续第三个月上涨,并且接近去年的中位价格。自今年年初以来,布伦特和西德克萨斯轻质原油期货分别上涨了约40%和30%。

(图片来源:Finviz)  

石油输出国组织原油供应中断和自愿减产是近期原油市场的价格驱动因素之一。沙特阿拉伯3月产量为985万桶/日,较10月减少近90万桶/日。委内瑞拉全国经历了几次长时间的电力故障,直接导致原油产量和出口减少。在停电期间,委内瑞拉石油产量平均不到60万桶/日。据彭博社对官员、分析师和船舶追踪数据的调查显示,整个月的日产量为89万桶。

委内瑞拉石油产量估计已从10月份的119万桶降至3月份的每天89万桶,而伊朗的产量则因制裁而从每天333万桶降至271万桶。这两个国家的减产占欧佩克减产量的近47%。

彭博社援引俄罗斯能源部的初步数据显示,2018年该国石油日产量平均为1116万桶,较2017年增长1.6%。英国石油公司的数据显示,这一数字与1987年前苏联创下的每日1141.6万桶的历史纪录相差无几。

昨日俄罗斯总统普京表示俄罗斯不支持油价上涨失控,并表示目前的油价对俄罗斯而言是合适的。俄罗斯能源部长诺瓦克表示,如果原油市场在今年下半年恢复平衡,就没有必要延长限产协议。这样的表态或许预示着俄罗斯进一步的增产。

最近经济指标发出的警告信号,增加了未来油价走向的不确定性。最近几个欧洲国家的制造业采购经理人指数(PMI)显示其制造业部门持续萎缩。在美国,3月份国债收益率曲线自2007年以来首次出现反转,这种现象预示着货币政策趋紧,风险厌恶情绪增长和长期经济增长预期走弱。

然而,美国和中国的制造业采购经理人指数在3月份增加,美联储表示不会在2019年剩余时间内提高利率,所有这些因素都可能意味着一些负面经济指标的逆转并支持经济增长,从而支撑原油价格上涨。

结语:

北京时间周三晚10:30分,EIA将公布能源库存变动的相关数据。由于美国对伊朗和委内瑞拉的制裁,利比亚的骚乱以及欧佩克继续减产等因素,最近的持续价格上涨使石油价格涨至近5个月高位。事实上,美国的居高不下的库存数据和产量也有下降的可能。而沙特希望油价攀升至70美元的意图和美国页岩油产量的放缓也进一步强化了这一趋势。

虽然沙特阿拉伯是“摇摆”的生产国,希望通过故意扣留或增加产量来影响市场。但不管价格如何,商品的价格通常由边际决定,即意味着石油价格的主导者是生产额外石油的国家决定的。目前美国就处于生产额外石油供全世界消费的状态,这也就意味着对于油价后市走势而言,美国数据的重要性越来越大,今晚的美国库存数据是应该额外关注的。

在高油价的背景下,化工、交通等行业据不可避免的面临成本上升的困境,也会推高部分商品的价格,进而推高通货膨胀。在全球经济不明朗局势的状态下,过高的油价显然对各国有害无益。

     文/远大国际期货

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