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远大期货债市现衰退信号!利空压顶 美元长线或


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2019-05-30 13:17 【字体:

债市现衰退信号!利空压顶 美元长线或仍受限 据BrownBrothersHarrimanCo.的外汇策略主管WinThin称,美元2019的涨势或许正面临风险,美国国债走势已经对美国经济亮起了黄闪。国债收益率曲
债市现衰退信号!利空压顶 美元长线或仍受限
 
据Brown Brothers Harriman & Co.的外汇策略主管Win Thin称,美元2019的涨势或许正面临风险,美国国债走势已经对美国经济亮起了“黄闪”。国债收益率曲线中的关键一段已经出现2007年以来最严重的倒挂,从历史上看,这是一个颇为可靠的衰退将临信号。
 
债市对美元多头示警
对于美元的前景,料其有望在当前基础上再涨大约5%,但是债券市场反映出的悲观情绪让他不得不三思。与世界其他地区相比,美国经济形势相对较好,这也使得美元的表现相比其他货币较为出色,但是一旦经济衰退,那将会引发政策放松,进而使联邦赤字“爆表”,终而使美元的吸引力受到削弱。
Thin表示,“如果美国经济陷入衰退,美联储便会降息,美元的收益率优势便会随之消。衰退会改变美元的命运,那正是我所担心的。”
伴随贸易冲突隐忧下的避险资产买盘,彭博美元即期汇率指数周三上涨0.3%,逼近年内高点。基准10年期美国国债收益率触及2.21%这一2017年以来的最低水平,一度比3个月期收益率低了多达14个基点,创出2007年以来最严重倒挂纪录。
曲线信号
美元今年兑其他G-10货币汇率几乎全线走高,因避险资产需求以及全球萎靡经济基本面的共同作用。
但是,收益率曲线所发出的信号有可能使这种形势发生逆转。美国经济此前经历过的七次衰退表明,每一次衰退前,3个月与10年期国债收益率都出现了倒挂。
 
出现倒挂后,可能需要几个月时间衰退信号才会被触发,但这种情形很让人担忧。如果收益率差达到-25个基点、-50个基点,并在这样的水平上停留数周,那就要开始担心了。
美联储通胀数据将于周五发布,下周还有最新制造业数据和劳动力市场指标,投资者需在未来几周对这些关键经济数据保持密切关注。
美元走势或持续悲观
美元走势是当前困扰外汇市场的最重要问题之一。
据Oppenheimer Asset Management的John Stoltzfus说,鉴于美元可能对美国公司收益带来的潜在影响,投资者眼下正在想方设法判定美元升势是否仍会延续。
大多数客户都在投资美国股市,他们想知道美元是否会进一步升值进而使美国的跨国公司受到伤害。投资者应避免追逐收益率,同时要保持灵活性,以抓住市场中断带来的潜在机会,未来三至五年内经济衰退的可能性很高。
美元指数(98.1640, 0.0325, 0.03%)上周四触及近两年高位98.37后,上行势头明显出现了的衰退。尽管当前该指数仍徘徊98关口上方,但在几个信号的叠加下,交易员对未来美元的走势更加悲观。
 
美元指数日线图)
截止北京时间11:30,美元指数报98.12,日内微跌0.06%,该指数已连续录得三连阳。随着美债收益率曲线出现倒挂,市场对美国经济衰退的担忧加剧,最终可能会导致美元走弱。
美元指数两次测试98.30一线附近,均未能有效上破,表示该点位具有强阻力性,同时这也是上升楔型的上边界,这意味着美元可能已经见顶,随时有可能转向下跌。
目前市场对美国经济增长普遍持悲观态度,尽管美联储在此前的声明中表示没有降息的打算,但市场依然对此抱有较大预期。如果美债收益率曲线倒挂继续加剧,可能会迫使美联储不得不进行降息,最终导致美元走软。

      文/远大国际期货
远大国际活动


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