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远大期货黄金已从近14个月高点跌落而更大的风暴


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2019-06-19 12:08 【字体:

【美联储决议前瞻】黄金已从近14个月高点跌落 而更大的风暴将在10小时后降临 鲍威尔一开口便又可能招来一场腥风血雨...... 在一阵又一阵降息的呼声中,全球交易者终于迎来了6月的
【美联储决议前瞻】黄金已从近14个月高点跌落 而更大的风暴将在10小时后降临
 
鲍威尔一开口便又可能招来一场腥风血雨......

在一阵又一阵降息的呼声中,全球交易者终于迎来了6月的美联储利率决议。虽然市场均预期美联储将不会在本次利率决议中宣布降息,但是本次决议或将透露出7月是否降息的蛛丝马迹。此外美联储还将公布2019年6月的点阵图,该图一直以来都被市场当作利率预估的重要参考。以下是美联储利率决议的4大看点。

美联储或将摒弃耐心的立场 敞开降息大门

美联储曾在5月初举行的利率决议会议上表示,他将在未来一段时间内保持耐心,暂时搁置对利率调整的考虑。

据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的“美联储观察”(Fed Watch)工具显示,市场预计美联储7月降息的概率高达80%。这将在一定程度上给美联储主席鲍威尔造成了一定压力。

经济学家预计:

“美联储将开始慢慢地放弃“耐心”立场。美联储或将在周四的会议上提前给交易者打好“预防针”,以减少降息发生当时的市场波动。在6月利率决议上,美联储将把基准的联邦基金目标利率维持在2.25%至2.5%之间,同时修改措辞,向公众显示出其对降息更大的接受程度。”

法国巴黎银行(BNP Paribas)首席美国经济学家Daniel Ahn表示,美联储可能会提及其对近期公布的疲软经济数据的关心,或者在声明中突显出全球和金融发展带来的“下行风险”,以此温和地展示其立场的转变。

点阵图不再是解读美联储政策的关键?

在过去,点阵图一直都是市场对美联储预期货币政策的关键解读工具之一。随着点阵图被“证伪”的次数越来越多,市场开始对这一工具产生怀疑。与此同时,美联储也多次强调点阵图并不是美联储计划中的沟通途径。

市场普遍认为,6月点阵图将无法正确反应政策预期。具体来说,市场预期在6月的点阵图中,部分美联储官员将下调其利率预期,以反映市场预期的降息。因为因为债券市场已经预计美联储今年将至少两次降息,每次降0.25个百分点,一个没有反映出降息预期的点阵图可能会引发投资者的强烈负面反应。然而,这并不会改变点阵图2019年的预算中值。

经济学家们指出,自美联储2011年开始采用点阵图开始,这一图表几乎从未正确预测出一次宽松周期的到来,今年也不例外。此外,经济学家预计点阵图2020年的利率中值或将会出现下降,这意味着美联储今年将不会再加息。远大期货

另一方面,如果6月点阵图显示美联储将有可能进行降息,市场可能会认为7月降息的可能性接近100%。

即使美联储不降息 本次决议还是将掀起一波市场大动荡

部分分析师认为,市场对本月利率决议的关注程度相当高,无论美联储是否进行利率调整,市场都可能掀起一场大风暴。

德意志银行(Deutsche Bank)首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示:

“美联储将试图在本月的声明中"发出足够温和的信息",以满足市场的降息预期需求以及保持金融环境宽松,是否降息的决定将延长至7月。然而,如果该委员会无法驾驭好这一平衡,可能会导致市场认为美联储的立场不够鸽派,并因此继续加紧对美联储降息的押注。届时美联储将在7月面对更大的压力。”

资本管理公司Janney Capital Management的首席固定收益策略师Guy LeBas表示,鲍威尔的处境实在令人同情。而自鲍威尔出任美联储主席以来,他主持的10次政策会议中的9次都未能传递出让市场满意的信息。该9次会议结束以后,股市均收盘下跌。

因此,投资者需注意做好风险对冲准备。实际上,早在美联储召开利率会议之前,市场便开始蠢蠢欲动,金价已从近14个月高点下跌。

关注美联储内部的“不和谐”声音

虽然美联储仍在重申其耐心立场,“不和谐”声音已经开始从其内部传出。

今年联邦公开市场委员会的投票委员圣路易斯联储主席布拉德最近表示,美联储离降息的日子不远了。从目前的情况看,美联储必须开始为持续的经济放缓和萎靡的通胀预期提供新刺激,以阻止衰退的产生。

经济学家们表示将密切关注:如果美联储本月宣布保持利率不变,布拉德是否会正式表示反对。

文/远大国际期货

 

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