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交易者最易掉以轻心的8月 却往往会炸响“平地一


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2017-08-10 14:23 【字体:

对投资者来说,8月份可能是夏日中最沉闷无聊的一段日子。随着全球股市稳步走高,交易活动开始放缓,从亚洲到欧洲再到美国,市场纷纷陷入沉寂,交投很不活跃。市场波动率维持在

对投资者来说,8月份可能是夏日中最沉闷无聊的一段日子。随着全球股市稳步走高,交易活动开始放缓,从亚洲到欧洲再到美国,市场纷纷陷入沉寂,交投很不活跃。市场波动率维持在历史低位,交易员也离场去度假。FactSet数据显示,以纽约证交所综合成交量来衡量,今年8月初的日均交易量低于今年以来的日均交易量。

不过,周三(8月9日)一大事件打破了市场的平静:美国与朝鲜之间的关系骤然变得剑拔弩张。全球市场开启了避险模式,美股三大股指连涨趋势被拦腰斩断,日元、瑞郎、黄金等避险资产闻讯上涨。再仔细观察历史上的8月份,便会发现让金融市场大吃一惊的情况其实并不鲜见。

全球金融危机10周年

2008年金融危机的独特之处在于它是一场真正的“全球性金融危机”。宽松的资本管制、电脑化交易盛行,投资公司代表美国“婴儿潮”一代投资的巨额资金所到之处皆成泡沫。纳指泡沫破灭后,资金流入美国住宅建筑领域,而后流入中国和新兴市场股市,后又进入石油等大宗商品——直至2008年末所有市场一起崩盘。

10年前的周三,被市场广泛认为是全球金融危机的开端。2007年8月9日,在法巴银行成为最新一家被美国抵押贷款与资产支持证券(ABS)市场拖累并关闭投资基金的银行之后,欧洲央行向货币市场注入了数以10亿欧元计的紧急资金,试图防止欧洲银行体系瘫痪。

在随后的18个月,英国、美国和德国等地接连发生银行倒闭。随着美国投资银行雷曼兄弟获准于2008年9月破产,这场危机达到了高潮,引发全球金融恐慌和经济深度衰退,并最终迫使美国政府、美联储和其他G20国家推出救助计划。

信贷危机登场后,华尔街和伦敦金融城许多市场人士都抱怨称,这场危机史无前例,也不可能预见到。但是,他们错了:投机泡沫深深地根植于人性之中,而且早就被广泛研究过。

许多在危机前走势各异的不同市场开始趋于同步,这一反常的关系串联起大宗商品、汇率、股票和债券,而且跨越了所有地理边界。即使在差别巨大的匈牙利和韩国,市场走势也变得同步。

历史上的8月最出人意表?

2011年8月,标准普尔公司意外下调美国债务评级,引发美国股市在随后几天里剧烈波动,位于有记录以来波动幅度排行榜的前列。1997年夏季,始于泰国的一场金融危机最终蔓延至亚洲各地,在泰国、印尼、马来西亚和韩国等很多受冲击最严重的亚洲国家和地区,本币兑美元下跌逾50%。

除了灾难级的金融危机,以往的8月份也经常飞出“黑天鹅”。两年前的同一周,中国出人意料地引导人民币贬值,打断了许多外汇和股票交易员的夏季假期。此举不仅引发了对中国这个全球第二大经济体的担忧,全球股市、汇市、大宗商品、资产黄金、期货等市场都受到不同程度的影响。亚洲货币创下近七年来的最大贬值幅度;已在当年7月份开始进入回事下探阶段的全球大宗商品市场再度大面积受挫;黄金价格则受此推动大幅上涨。所谓的夏季平静期也骤然结束。

这些历史经验都告诉我们,眼下的风平浪静,并不意味着夏季余下的时间也会如此。尤其是当人们度假归来后,9月和10月市场波动预计将会加剧。

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