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远大期货人民币资产何以普涨 流动性充裕叠加外


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2019-07-02 08:11 【字体:

人民币资产何以普涨 流动性充裕叠加外部风险趋缓 下半年 首个 交易日 , 人民币 资产 演绎 共振 上涨 的 行情 。 分析 人士 指出 , 月初 流动性 充裕 叠加 外部 风险 趋缓 ,对 人民
人民币资产何以普涨 流动性充裕叠加外部风险趋缓



下半年
首个交易日人民币资产演绎共振上涨行情
分析人士指出月初流动性充裕叠加外部风险趋缓,对人民币资产具有普惠效应短期看,人民币资产价值重估还未结束风险资产将是主要受益者
 
 
7月1日,股、汇、期、债罕见普涨。
 
 
离岸人民币率先吹响人民币资产反攻号角
7月1日亚市盘初,香港市场离岸人民币兑美元汇率直线拉升一路连破五道关口,最高涨至6.8172元,较前收盘价大涨515点,并创下5月10以来新高
在岸人民币兑美元即期汇率大举高开1630收盘价报6.8444元,涨239点。
 
 
A股如期收获下半年开门红”,三大股指涨幅均超2%,其中深成指大涨3.84%,行业板块全线飘红
 
 
商品市场表现不俗线材PTA铁矿石期货纷纷涨停沥青期货大涨逾5%,燃油焦炭期货双双涨超3%。
 
 
债券市场低开高走韧性较足,10年期国债期货收盘上涨0.11%,早间一度下跌0.2%,现券成交利率小幅走低
 
 
股、汇、期联袂上涨共同指向金融市场风险偏好提升,但债券市场也没有在大联欢中“缺席”,人民币金融资产何以普涨?
可能主要受两方面因素推动
 
 
一方面外部风险趋于缓和,对人民币资产构成共同利好
外部风险因素一段时间以来引发人民币资产价格波动一项重要因素
目前外部形势渐趋明朗先前市场悲观预期有望得到修正有利于人民币资产价格整体重估
 
 
另一方面月初流动性十分充裕有利于系统性提升人民币金融资产估值
7月1日,各类资金价格指标全面走低隔夜回购利率重回1%一线,7天期回购利率央行逆回购操作利率大幅倒挂凸显短期流动性充裕现状
理论上,低利率推高金融资产估值所谓流动性造牛”的逻辑在于此。
实际操作中,随着资金价格走低资金短期持有收益下降投资者实现超额收益要么拉长投资期限比如投资期限更长的债券要么实施信用下沉,即投资高风险资产比如股票期货中低等级债券
总之流动性持续充裕各类资产具有普惠效应
 
 
相对而言,在风险偏好上升市场环境中,风险资产受到增量资金青睐因此主要受益者
7月1日,尽管各类人民币金融资产普涨,但作为避险资产债券涨幅明显要小得多。
 
 
目前看,短期市场风险偏好回升具备可持续性流动性维持合理充裕也没有太大问题人民币资产尤其股票汇率保持偏强运行特征仍是大概率事件债券市场延续震荡走势商品市场冲高后仍待宏观经济数据验证

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