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远大期货:警惕货币市场风险,美联储考虑在未来将其资产负债千亿


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2019-09-27 11:50 【字体:

摩根士丹利分析师周四标明,估量美国联邦储藏委员会(FED)将在11月1日初步的六个月内购买3150亿美元美国公债,以重建银行储藏,避免再呈现上星期冲击钱银商场的骚乱。 分析师将9月

摩根士丹利分析师周四标明,估量美国联邦储藏委员会(FED)将在11月1日初步的六个月内购买3150亿美元美国公债,以重建银行储藏,避免再呈现上星期冲击钱银商场的骚乱。

分析师将9月17日回购协议商场利率飙升至10%归咎于超量准备金的短少,这是十多年前全球信贷危机以来从未见过的利率水平。

摩根士丹利策略师Kelcie Gerson、Matthew Hornbach和Guneet Dhingra在一份研究报告中写道:“这将确保储藏金康复至与有用实施钱银政策要求相一致的长时间水平。”

无独有偶,两位前美联储官员周四也标明,美联储应考虑在未来两个季度通过直接购买美国国债的办法将其资产负债表扩展2500亿美元,以帮忙下降未来钱银商场骚乱的风险。此举可增加美联储的银行准备金缓冲。

现任彼得森高档研究员的Gagnon和现任DE Shaw Group.全球经济总监的Sack说,购买完成后,美联储应持续在必要情况下扩表,随名义GDP的脚步扩大准备金。

上星期钱银商场的骚乱将焦点集合在银行准备金水平上,以及美联储在减缩证券持有量方面是否走得太远。其资产负债表现在总额为3.8万亿美元,低于2015年1月4.5万亿美元的高点。

纽约联储现已进行了一系列回购操作,向钱银商场供应流动性。周四,一级交易商超量认购了纽约联储的定期回购协议操作,即便该行已将操作规模上限扩展了一倍至600亿美元。

在Gagnon和Sack看来,上星期回购协议商场的骚乱标明美联储的运作结构没有像或许的那样赋有弹性。他们说:这个商场的骚乱更广泛地要挟着商场的运作,终究或许危害经济。

他们敦促美联储采纳一种常备固定利率回购机制,银行和其他特定金融机构能够凭仗这个机制向央行借款,以为这将有助于防范意外的商场开展。根据会议纪要,美联储决策者在6月的会上讨论了树立这样一个机制的或许性,但没有得出任何结论。

Gagnon和Sack还呼吁央行扔掉联邦基金利率政策,并选用回购利率作为政策。他们说,美联储应该清晰标明其控制回购利率的志愿。

Sack曾任纽约联储执行副主席,2009年至2012年期间担任商场集团担任人和美联储系统公开商场账户司理。在2009年参与彼得森之前,Gagnon曾任美联储钱银事务部挂职副主任。自1987年初步在政府部门工作以来,他曾在美联储和财政部的多个岗位任职。

文/远大期货

 

 

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