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远大期货:美元开年以来的涨势总算宣告哑火,或许更为值得欢庆


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2020-01-16 09:18 【字体:

关于股市和产品商场的出资者而言,隔夜金融商场上的好消息,或许并非单单只需中美签署第一阶段生意协议。美元开年以来的涨势总算宣告哑火,或许更为值得欢庆! 行情数据闪现,

关于股市和产品商场的出资者而言,隔夜金融商场上的好消息,或许并非单单只需中美签署第一阶段生意协议。美元开年以来的涨势总算宣告哑火,或许更为值得欢庆!

行情数据闪现,美元指数隔夜一路走低,纽约尾盘报于97.20邻近。尽管当日挨近0.2%的跌幅并不算很大,但这仍是开年至今,美元指数最糟糕的单日表现。

不少业界人士,周三中美签署的第一阶段生意协议对美元后市或许是一个温文的负面消息。“美元此前在这场天长日久的生意争端构成的不确定性要素下表现相对杰出,”加拿大丰业银行驻多伦多首席外汇战略师Shaun Osborne称。“所以,在一定程度上,我们以为它对美元是负面的。”

而值得一提的是,假定美元指数新年以来的涨势真的就此哑火,那么上一年四季度的商场形式,很或许将从头成为行情的主旋律——在那三个月的时间里,美元指数自高位继续下挫,而美股和大宗产品价格则节节攀升!

如上图所示,图中的K线是美元指数的走势,而两条黑线则分别代表着标普500指数和铜价。这三者之间的强弱改动在进入上一年四季度后失常清楚!

☆只需美元跌落 美股多头才干安心?

强势美元一直是美股跨国企业财报中获利的痛点,一些业界人士上一年年底就标明,只需美元跌落,美股多头本年或许才干安心。

根据S&P Dow Jones Indices,标准普尔500指数成份股的营收约43%来自海外出售。假定美元价值下降,这些企业出售的产品和服务对外国客户来说将变得更廉价,反过来这应该有助于获利并促进美国出口。

BTIG美国股票和衍生品战略主管Julian Emanuel标明,美元疲软不一定是因为美国的负面利空。与中国的第一阶段生意协议以及与加拿大和墨西哥的新生意协议,将让全球其他地区的经济状况更好。

Emanuel指出,基本上全球其他地方都在追逐美国。不管是因为生意战的打开仍是英国脱欧的打开,不管是什么,我们以为美国经济效果与全球其他地区间的间隔将缩小。

Emanuel估计美元将在2020年跌落约3%至5%,这种下滑对企业获利有利,以标普500指数来说,假定美元不坚决1%,就或许导致获利改动30个基点,假定美元汇率跌幅抵达3%至5%,标普500指数的获利就或许会出现1%至1.5%的改动。

选举年也往往是美元价值下降时期,假定存在不确定性,比方反商方针提名人声望上扬,美元或许会价值下降更多。剖析人士说,商场现在以为特朗普总统可望赢得连任。

Emanuel标明,特朗普在完结他想要的商场效果方面十分十分有用。他想要弱势美元,为大选带入助力,因为美元走软会导致出口走强,更别说对标准普尔500指数的助益了。

Emanuel指出,他对科技股持中立情绪,尽管美元走软应该有助。他现在偏心疲软的动力工业,从长远来看,动力往往与美元价值下降成反比。当美元跌落时,它往往会跑赢大盘。理论上讲,美元走弱,不管是美国出口仍是其他什么,动力顾客都有更大的购买力。

☆美元跌落也将令大宗产品价格获益!

除了股市之外,美元若走软,也或许在本年提振大宗产品价格。

关于押注美中生意严重局势缓解的顾客来说,这或许预示着2020年会迎来好消息。与此同时,全球经济增加回暖也将提振金属和原油等大宗产品的需求。Freeport-McMoRan Inc.等大宗产品出产商的股价也将因而获益。对海外买家来说,美元走软使美元计价的大宗产品更廉价。

蒙特利尔银行(Bank of Montreal)贱金属及贵金属衍生品生意主管Tai Wong标明:“当美元走软时,出资者一般的反应是买入美元计价财物。”

大宗产品价格的大幅不坚决往往是基本面要素引发的,比方对供给短少的担忧,或是或许影响需求的问题。但这类不坚决或许会跟着美元的不坚决而加剧或削弱。

以前三个月来大宗产品价格上涨,而美元指数较9月份创下的2019年高点回落1.9%。铜期货和美国原油期货涨幅均超越9%,黄金期货最近的生意价格也创下2013年以来最高水平。彭博大宗产品指数(Bloomberg Commodity Index)以前三个月累计上涨2.1%。

DWS Group大宗产品和出资组合司理Darwei Kung说,生意争端曾是大宗产品面临的首要阻止,尤其是铜。中国是全球最大的铜消费国之一,约占全球需求的一半。铜价在上一年8月份一度跌至两年低点,原因是美中生意严重联系晋级挟制到了全球经济和铜需求。

美国产品期货生意委员会(CFTC)的数据闪现,到12月31日当周,生意商洽的打开推动对冲基金和其他投机性出资者押注铜价上涨的净头寸升至九个月高点,接下来的一周则纷乱退出仓位。Kung标明:“我们十分看好2020年的铜价走势。”

关于石油巨头埃克森美孚(Exxon Mobil)和铜矿商Freeport-McMoRan等出产企业来说,大宗产品价格上涨也或许是好事一桩。这两家公司的股价多年来一直落后于大盘。Freeport-McMoRan首席执行长Richard Adkerson上一年8月份标明:“我们有大把的机遇,但就像行业界的其他项目相同,要想进一步打开,需要比现在更高的价格才行。”

 
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